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Ahora es momento de dejar atrás esta larga etapa y dejarse seguir por las nuevas alternativas que ofrece la economía y desde luego todo el equipo que sigue a pasos las decisiones del gobierno para alcanzar nuevas inversiones y negocios con los cambios favorables para la vida de la gente. Así lo explica Fausto Sportono, director de Estudios Económicos de OJF, “El sector inmobiliario está enfrentando una recuperación. Creemos que esta mejora del salario en dólares ayudará que se vuelva mucho más dinámico. De hecho, el índice de la UADE que relaciona salarios con precio del metro cuadrado está mejorando sustancialmente en estos últimos meses. Al punto tal que se observa que en Argentina antes se necesitaban casi siete salarios para comprar un metro cuadrado y hoy esa cifra está apenas por debajo de cuatro salarios, para los departamentos usados. Además, empiezan a aparecer los créditos hipotecarios que seguramente fomentarán las ventas en el sector.”
Al final de este año, ¿Cómo consideras los temas cruciales de la economía?
Respecto de este tema diría que existen varias miradas para responder. A cortísimo plazo la clave del gobierno de los próximos meses estará en el proceso que lleve a la eliminación de los controles de cambio que tiene la Argentina desde el 2019. Sin embargo, si uno estira la mirada, lo más relevante será el proceso de crecimiento económico para los próximos dos años. Hay que considerar que la economía Argentina no crece desde hace más de una década y todo lo que tuvimos siempre fueron procesos de recepciones y rebotes. Con lo cual es interesante que a mediano y largo plazo es importante saber si la economía Argentina volverá a crecer, para lo cual se requiere inversiones y acceso a mayor cantidad de capital.
¿Cuál será el camino que lleve a un mundo más lógico y preparado?
Creo que efectivamente hay una oportunidad y el gobierno tendrá que mantener el equilibrio fiscal y una política monetaria responsable. Pero además será necesario ir resolviendo problemas como la dificultad de la economía del país para crear empleo, la atracción de nuevas inversiones, así como favorecer el clima de negocios y mejorar las relaciones con el resto de los países.
Se nota que la inflación bajó a niveles interesantes. ¿Cómo se sigue y de qué depende?
Sí la inflación bajó a niveles interesantes y creemos que la tendencia seguirá siendo a la baja más allá de que en en los próximos dos y tres meses puede haber algún freno de este proceso por cuestiones completamente coyunturales como el aumento de algunos regulados en noviembre y subas estacionales de la inflación en los meses de diciembre y enero. Pero eso no cambiará la tendencia a la baja que tiene inflación sobre todo la núcleo. Mientras el gobierno mantenga una política fiscal ordenada y una política monetaria responsable, creemos que se va a sostener el proceso de desinflación en términos generales. Naturalmente puede haber algún shock o efectos no queridos o secundarios, si es que se libera el cepo y eso genera un salto del tipo de cambio.
¿Que sucederá con el dólar?
Respecto de este tema es fundamental, porque está vinculado a la unificación del mercado de cambios y finalmente a la salida. En este contexto está claro que el gobierno tiene como objetivo salir del control de cambios y la mayor dificultad pasa por saber cómo lo hará. En principio se podría pensar que las oportunidades económicas para salir de este esquema son actualmente muy atractivas porque está mejorando el riesgo país, reduciéndose de la brecha cambiaria, bajando la inflación y se está observando una recuperación de la economía. A eso se le suma que en los próximos meses se termina el impuesto al país y posiblemente tengamos un aumento en la demanda de pesos como sucede todos los fines de año. Sin embargo, también el gobierno puede priorizar las cuestiones políticas. Es un hecho que una vez que se elimina el control de cambios el mercado cambiario y el valor del dólar lo determina precisamente el mercado. Eso puede llevar a que el año que viene cualquier shock externo puede afectar el valor del dólar y temporalmente frenar el proceso de desinflación que se está observando en Argentina. Si el gobierno quisiera asegurarse que eso no pase, por ahí puede postergar la salida del cepo para más adelante, después de las elecciones.
¿Qué ocurre con los precios? ¿Cómo se sostendrá en el tiempo?
Por otra parte, aquí lo que estamos viendo en materia de precios es un proceso no sólo de desinflación, sino también un cambio muy importante en precios relativos. Naturalmente esto genera que algunos sectores se vean más beneficiados y otros queden más rezagados. Pero la clave para el futuro es mejorar la eficiencia, reducir costos y combatir los problemas que hoy existen en los precios, con mejoras de eficiencia y productividad. Porque de hecho se observa una suba del salario en dólares, pero también un aumento de esos costos. La única forma de que el salario en dólares mejore o se mantenga alto implica también una mejora en la capacidad de consumo y es que los precios del resto de la economía tienden a bajar en dólares, lo cual requiere mayor eficiencia y menores costos de producción, entre los que están los impuestos.
El sector inmobiliario está enfrentando una recuperación. Creemos que esta mejora del salario en dólares ayudará a que se vuelva mucho más dinámico. De hecho, el índice de la UADE que relaciona salarios con precio de metro cuadrado está mejorando sustancialmente en estos últimos meses. Al punto tal que se observa, es que en Argentina antes se necesitaban casi 7 salarios para comprar 1 metro cuadrado y hoy esa cifra está apenas por debajo de cuatro salarios, para los departamentos usados. Además, empiezan a aparecer los créditos hipotecarios que seguramente fomentarán las ventas en el sector. En el caso de los desarrolladores, el escenario es un poco más complicado por los altos costos que están enfrentando para producir. Sin embargo, creemos que a la larga el empuje del sector inmobiliario en conjunto con un mayor ordenamiento de la economía y la aparición de créditos hipotecarios, impulsará al sector.